Смягчение политики ФРС не гарантирует дальнейшего падения USDJPY

Валютная пара USDJPY встречала вчерашнее заседание ФРС рядом с годовым минимумом. По факту долгожданного снижения ключевой ставки трейдеры пытались усилить натиск на доллар, однако вся просадка к концу торговой сессии среды была выкуплена. Сегодня уже «быки» настаивают на укреплении американской валюты, почти доведя котировки USDJPY до уровня 144. Такая динамика цены может показаться нелогичной, но ее прояснит подробное изучение вчерашних событий.

Хотя смягчение монетарной политики ФРС шагом в 0,5% номинально считается явно «голубиным», аналитики Reuters не вполне согласны с таким мнением участников рынка. Они обращают внимание на обновленный прогноз регулятора. Исходя из него, цикл снижения ставок будет проходить быстрее, чем ожидалось в июне. При этом оценка нейтрального уровня ставки, которого в итоге и должна достигнуть стоимость заимствований, была повышена с 2,8% до 2,9%. Иначе говоря, темпы смягчения политики ускорятся, но масштаб данного смягчения будет скромнее.

Эксперты, опрошенные Bloomberg, высказались в пользу как минимум временной остановки нисходящего тренда USDJPY. Акира Морога, главный рыночный стратег Aozora Bank, назвал уровень в 140 иен за доллар ключевой поддержкой до конца 2024 года. С его точки зрения, американская валюта может показать сильный отскок против японского аналога в случае «мягкой посадки» экономики США. Это связано с сохранением большого разрыва в уровне ставок между странами.

Представители Reuters уверены в отсутствии изменений по итогам завтрашнего заседания Банка Японии. Они напоминают о неожиданном повышении ставки регулятором в конце июля, которое привело к резкому укреплению курса иены и обвалу фондового рынка страны. Учитывая эти последствия, Банк Японии наверняка не захочет допустить повторения летних событий. Участники рынка не прогнозируют ужесточения монетарной политики в Японии как минимум до декабря, что открывает возможность для локального укрепления доллара против иены.

В ближайшее время котировки USDJPY имеют хорошие шансы на повторное тестирование отметки 144. Обновление годовых минимумов откладывается на более поздний срок.

Можно предложить следующий вариант торговой стратегии:

Покупка USDJPY в диапазоне 142-142,5. Take profit – 144. Stop loss – 140,5.